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万科A:蓄积能量迎推盘高峰

2012-09-28 13:17:58 来源: 金融投资报
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万科A(000002)公司8月份销售面积104.4万平米,同环比均增8.8%,销售金额113.5亿元,同比增8.3%,环比增9.2%。销售均价10872元/平,同比降0.4%,环比升0.5%。

存货规模稳中略降,公司9月开始进入推盘高峰,预计月推盘量环比增幅约40-50%,其后10月、12月份均有大量推盘,销售可实现持续增长。预计8月新推货量和实际销售金额大致相当,9月新推盘将出现明显增加,在市场价格和政策紧缩预期趋于平稳的环境下,公司产品契合受调控政策保护的主流刚需,销售也有望出现连续增长。

公司拿地态度积极。8月共拿地建面174.4万平米,超过当月销售面积近70万平米。新增项目一二三线均有布局,拿地仍坚持合作模式,8月新增项目综合权益比例约80%。

8月公司出让万科滨海50%股权,引入招商地产[20.10 3.02% 股吧 研报],实现强强联合。万科滨海负责开发深圳盐田中轴线项目,用地总建面34.53万方,总地价29.6亿,该地块规划开发为商业、写字楼、公寓、五星酒店;万科2010年12月获取。引入招商地产后,既可回笼部分资金,共担风险,也可向优秀同行学习商业开发经验,项目进展有望提速。

预计公司2012年-2013年EPS分别为1.15元、1.50元。公司作为高周转龙头,业绩锁定超强,持有大量现金增强潜在扩张能力,未来有超预期可能。目前股价相对折31%,具安全边际。目标价为12元,对应2012年PE10倍,维持“增持”评级。


编辑: 李成皓 标签: 万科 新盘
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